您的当前位置:首页 > 时尚 > 益丰药房:稳步扩张 精细耕作铸就卓越企业 正文
时间:2024-12-23 14:25:29 来源:网络整理 编辑:时尚
行业由粗放增长进入精细竞争阶段,连锁药店优势明显将于竞争中获胜近三年药品零售行业增速分别是9 6%、9 8%、9 2%,我们预计未来几年该增速将维持在g%左右。全国药店数量经过前几
行业由粗放增长进入精细竞争阶段,益丰药房越企业连锁药店优势明显将于竞争中获胜
近三年药品零售行业增速分别是稳步9 6%、9 8%、扩张9 2%,精细我们预计未来几年该增速将维持在g%左右。耕作全国药店数量经过前几年持续增加,铸卓2016年首次出现下降,益丰药房越企业在统计的稳步25个省份中,11个省份药店数量出现下降,扩张下降较多的精细省份在四川、广东、耕作吉林等门店数量多、铸卓竞争较激烈的益丰药房越企业地方。我们预计全国药店数量已接近饱和,稳步今后数量维持平稳。扩张药店数量维持平稳,但行业规模仍在扩大,对于留存下来的药店形成利好。
近年来药品流通行业监管趋严,单体药店在竞争中处于劣势,数量从201 3年的28万家减少到201 5年的24万家,我们预计未来几年单体药店的数量将进一步被连锁药店挤压。大连锁药店凭借成本优势、品牌优势、一体化的运营管理,将会在行业中获取更大的市场份额。
公 司外延扩张质量优异,未来几年增速可观
公司通过“自建+收购”新增门店,在2015年上市之前,以自建门店为主,上市之后逐渐加大了收购门店的力度,2016年第三季度收购和自建门店数量接近1:1。财务数据反应,不论是在上市之前的自建门店为主的阶段,还是在上市后“并购+自建门店”相结合的阶段,公司营业收入增速始终高于门店数量增速,公司门店扩张运营质量优异。
公司在2015年年报里计划在三年内完成新建1000家门店,并购相当于1000家门店销售规模的并购目标。按照公司2015年店均销售收入为267万元计算,当这些收购和新建的门店成熟后,公司销售收入将达到82亿元,相当于2015年收入的2 88倍,公司未来几年增速可观。
医保资质带动药店销售增长,关注新增医保门店进展
能否拿到医保资质是决定药店销售收入的重要因素,拿到医保资质药店销售收入比没拿医保资质之前可提升30% -50%。201 7年2月,公司公布在南京获得93家医保门店资质,公司在江苏的医保门店比例由2015年的1 5%上升到72%,将带动江苏地区销售收入显着增长。目前公司医保门店比例低于50%的省份有江西、上海和浙江,建议积极关注当地药店医保资质放开进度。
首次覆盖,给予“推荐”评级
行业集中度将进一步向大型连锁药店企业集中,公司作为全国排名第十的药品零售企业将受益集中度的提高;公司外延经营质量优异,扩张路径清晰, 未来几年收入增速可观;医保门店数量增长也将贡献业绩。预计公司 2016 年、 2017 年、 2018 年 EPS 分别为 0.61 元、 0.78 元、 0.98 元,对应PE 为 49 倍、 38 倍、 30 倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示: 外延扩张不达预期。
中国外卖有多火 行业分析在线餐饮外卖市场达1662亿元2024-12-23 14:11
“清廉宁波”官网改版上线 保留“我要举报”栏目2024-12-23 13:56
阿里巴巴收购大麦网后布局文娱 构建线下生态2024-12-23 13:55
1950份中报逾七成业绩增长 四大指标掘金成长潜力股2024-12-23 13:20
17家造纸企业因价格垄断被处罚 富阳纸协被撤销登记2024-12-23 13:00
世贸中心开张一年了 这个重修的建筑遇到了什么问题?2024-12-23 12:50
爆炸利好:南方汇通+久吾高科开盘涨停2024-12-23 12:43
“暗网”黑市交易平台是什么?欧美取缔阿尔法湾、汉萨市场2024-12-23 12:34
金饰价格跌到788元 一夜下跌14元每克2024-12-23 12:05
猫眼电影票房统计:《战狼2》票房破45亿杀入全球百强2024-12-23 11:52
传有意收购Jeep 长城汽车AH股今起停牌待发布公告2024-12-23 14:05
车贷规模预计年底突破3500亿元 行业整合风欲来2024-12-23 13:55
美联储货币政策最新 预期今明年再持续加息四次2024-12-23 13:39
Hello Kitty宣布与直播软件Newestage合作2024-12-23 13:18
共享单车走红修车大爷被抢聘?调查发现言过其实2024-12-23 13:02
京东小金卡是信用卡吗 京东小金卡活期收益及使用方法2024-12-23 12:34
首批网络产品隐私条款专项工作评审结果下月公布2024-12-23 12:33
未婚高薪女总监偷窃成瘾 是什么让她迷失了自己?2024-12-23 12:24
中国宏桥、酷派集团遭调出港股通股票名单2024-12-23 12:12
傲农生物、世纪天鸿新股申购时间 14日网上申购2024-12-23 11:55